Tercera entrega que hemos dedicado en este blog a las fugas de la negociación bursátil articuladas en forma de OPAs voluntarias formuladas -directa o indirectamente (a través de filiales)- por parte de matrices de grupos financieros multinacionales sobre la acciones de filiales españolas cuyas acciones se negocian en bolsa para completar el control absoluto -o cuasi- absoluto- y excluirlas de cotización.
En la primera entrada titulada “La fuga de las bolsas españolas de filiales españolas de multinacionales extranjeras y sus efectos negativos sobre la sostenibilidad corporativa. Algunos casos de OPAs de exclusión indirecta en el mercado español: La OPA sobre ZARDOYA OTIS”- adelantábamos que estas fugas de la negociación bursátil articuladas en forma de OPAs voluntarias no eran un fenómeno privativo del mercado de valores español, sino que también se da en otros mercados europeos particularmente cercanos al nuestro, como el italiano; en el que podemos destacar la OPA de Edizione -matriz que sirve de vehículo para las inversiones de la Familia Benetton- y el Fondo BLACKSTONE sobre las acciones de Atlantia, S.p.A., que comparte con las OPAS formuladas en nuestro mercado la finalidad última de excluir de la negociación bursátil a la sociedad afectada Atlantia, pero ofrece la nota diferencial -especialmente relevante- de que se dirige a ratificar la “italianidad” de Atlantia, S.p.a.
Antecedentes: la larga historia de la toma de control de ATLANTIA sobre ABERTIS
Debemos recordar que Atlantia mantiene una estrecha relación con nuestro mercado de valores, a través de ACS y de ABERTIS durante un largo proceso que -por los cambios de papeles y personajes- podríamos calificar de “vodevil financiero” y que se desarrolló en dos actos -con varias escenas- distanciados en el tiempo por un periodo de once años:
a) Primer acto en el año 2006: la proyectada -y finalmente frustrada- fusión por absorción de AUTOSTRADE por parte de ABERTIS
Este primer acto se desarrolló en el año 2006, cuando la sociedad cotizada española ABERTIS y la sociedad cotizada italiana, AUTOSTRADE –antecesora de ATLANTIA- planificaron –y casi ejecutaron- de común acuerdo una operación de concentración mediante una fusión por absorción de AUTOSTRADE (sociedad absorbida) por parte de ABERTIS (sociedad absorbente) que hubiera acabado con una sola sociedad resultante, ABERTIS.
b) Segundo acto en dos escenas desarrolladas en los años 2017/2018: la operación de inversión conjunta en ABERTIS por parte de ATLANTIA, y ACS
Transcurridos once años, la operación cambio radicalmente de personajes y de procedimiento con un segundo acto que tuvo su primera escena en el año 2017, cuando la sociedad cotizada italiana, ATLANTIA, anunció que formulaba una OPA sobre ABERTIS que implicaba una operación de concentración mediante la adquisición por la primera del control de la segunda y que conducirá –de tener éxito- a la persistencia de dos sociedades, ATLANTIA, como sociedad dominante y ABERTIS, como sociedad dominada.
Puedes leer el artículo completo de Alberto J. Tapia Hermida en este enlace
Licenciado en Derecho por la Universidad Autónoma de Madrid (1977-1982). Doctor en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid (1990).
Es Abogado de ESTUDIO JURÍDICO SÁNCHEZ CALERO desde 1990.
Ha sido Letrado de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Es experto en Derecho de seguros y ha intervenido en numerosos litigios relativos a este sector. También tiene una dilatada experiencia en mercados financieros y en Derecho bancario y bursátil. Emite dictámenes e informes en asuntos mercantiles y ha sido requerido para actuar como experto en procedimientos judiciales y arbitrales.
Catedrático Acreditado de Derecho mercantil. Facultad de Derecho. Universidad Complutense de Madrid.